ＩＰＯ銘柄、トビラシステムズの株価
４月２５日に
マザーズに新規上場（ＩＰＯ）した
トビラシステムズ＜4441＞
の株価について
経常利益を
２０１９年１０月期
第１四半期（１８年１１月～１９年１月）には
約１億円であったことから
通期では
会社予想の約３億２千万円を上回る
４億１千万円（前年比８４％増）程度まで拡大する
と仮定します
２０年１０月期については
１８年１０月期：２億２千万円
１９年１０月期（仮定）：４億１千万円に対し
５億９千万円（前年比４５％増）
と仮定します
５月７日終値は
６，６００円です
１９年１０月期の
会社予想利益を基にしたＰＥＲは
９７倍となります
経常利益が４億１千万円の仮定では
７５倍
２０年１０月期の
経常利益が５億９千万円の仮定では
５２倍となります
現在の株価は割高と判断しています
初値（５，４２０円）近くの
５，０００円あたりが妥当ではないか
と評価しています
株価が５，０００円の場合
会社予想利益を基にしたＰＥＲは
７３倍
経常利益が４億１千万円の仮定では
５７倍
２０年１０月期の
経常利益が５億９千万円の仮定では
３９倍となります
株価の短期的な変動を予測するのは難しく
特に新興市場株は
大きく変動する傾向があります
必ずしもすぐに妥当株価に近づくのではなく
大きく上回る、あるいは下回る状況が続くこともあります
ただ
長期的にみて
株価の大幅状況が続くことは期待し難い
と考えています
また
上記の
利益予想の「仮定」を変更した場合
当然
株価の見通しも
現在の判断とは大きく変更されます
（※）「長期的に株価は妥当価格に近づく」
と考えているわけではありません
実際の株価が妥当株価を
大きく上回っていたら→割高
大きく下回っていたら→割安
という一つの判断基準です
（注）これは情報の提供のみを目的としており
特定の銘柄を推奨するものではありません
銘柄の選択などの投資にかかる最終決定は
御客様御自身の判断にて御願い致します
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